2 月 2 日周四美股盘后，数字广告和搜索巨头、谷歌母公司 Alphabet 发布 2022 年四季度财报。

财报显示，谷歌母公司 Alphabet 去年四季度收入 760.5 亿美元，逊于分析师预期的 765.1 亿美元，但同比维持增长，包括广告在内的谷歌服务收入 678.4 亿美元，预期 689 亿美元，盘后一度涨 1%。

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在覆盖该股的 51 位分析师中，有 47 人建议 " 增持 "，4 人建议 " 持有 "，没有人建议卖出，平均目标价为 123.22 美元，代表还有 14% 的升幅空间。

华尔街关注经济减速时期数字广告趋势，以及 AI聊天工具 ChatGPT对谷歌搜索的威胁

Alphabet 旗下的谷歌是全球最大数字广告平台，在宏观经济面临失速、甚至是衰退风险时，广告商倾向于削减支出。不过，谷歌表现一贯由于其他依赖广告收入的公司，因为品牌通常认为谷歌搜索引擎上的广告投放，对于推动网站访问或其他消费者行为至关重要。

数字广告在 2021 年曾占 Alphabet 总收入的 80% 以上，由于广告商对消费者需求下降和对经济衰退的担忧做出回应，数字广告去年出现了大幅放缓。市场研究公司 Insider Intelligence 去年 11 月将其对 2022 年数字广告支出的预测下调了 350 亿美元，即近 6%。

投资者还关注微软投资的人工智能聊天工具 ChatGPT 对谷歌搜索引擎的竞争压力。瑞银昨日发布的研报显示，OpenAI 旗下聊天机器人 ChatGPT 在今年 1 月，即推出仅两个月后，月活跃用户估计已达1亿，成为历史上增长最快的消费应用。

最新报道称，微软考虑未来数周在必应搜索引擎上增加 ChatGPT 功能，谷歌也在要求员工测试 ChatGPT 的竞争对手，包括名为 " 学徒游吟诗人 " 的人工智能聊天机器人，并探索嵌入搜索引擎。

券商 Jefferies 认为，谷歌的核心搜索业务 " 不太可能被 ChatGPT 连根拔起 "，维持对 Alphabet 看涨评级和 125 美元的目标价，代表还有近 17% 的涨幅空间。其理由是：搜索服务的用例与自然语言 AI 聊天机器人有很大不同，而且搜索已经从文本转向文本和图像等多模式。

由于疫情期间招聘过猛，上周谷歌宣布将裁员 1.2 万人，约占全球员工总数的 6%，成为继微软和亚马逊之后第三家在 1 月宣布裁员的科技巨头。Jefferies 等分析师认为，谷歌可能会进一步裁员来削减成本，推动市场对其 EBITDA 盈利能力的预估上行，对股价是利好消息。

谷歌未来遭遇多起反垄断诉讼，法务纠纷也引发关注。上周，美国司法部和八个州检察官起诉谷歌，声称其滥用了在线广告技术领域的主导地位，" 通过收购消除广告技术竞争对手 "。早在 2020 年，美国司法部便对谷歌的搜索服务与搜索广告提起反垄断诉讼，将于今年 9 月开庭审理。

美国银行分析师 Justin Post 本周也维持对 Alphabet 的 " 增持 " 评级，但预计去年四季度核心谷歌利润率将同比下降 566 个基点。其研报称 " 继续将谷歌视为该行业的防御型股票 "，目标价上调 3 美元至 119 美元，代表有 11% 的升幅空间，裁员和其他成本削减措施或令下半年利润率改善。

（持续更新中）

关键词： 同比增长