6月27日晚间，光伏电池企业爱旭股份（600732.SH）连发两则重要公告，宣布终止瑞交所发行GDR上市计划的同时，还披露了一份60亿元的定增计划。
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终止瑞交所GDR上市
在昨晚的第一则公告中，爱旭股份宣布终止境外发行全球存托凭证（GDR）事项，改为非公开发行。
“本次终止境外发行全球存托凭证并不会对公司生产经营造成重大影响。”爱旭股份认为，未来该公司将继续围绕新一代ABC高效太阳能电池及组件技术推进量产化进程。
谈及终止瑞交所GDR上市的原因，爱旭股份表示，考虑到国内外市场变化，基于公司实际经营及财务情况、资金需求以及长期业务战略规划，为了充分保障所有股东的利益，公司与相关中介机构进行了深入探讨，经过谨慎的分析和沟通后，决定终止本次境外发行全球存托凭证事项。
五个月前，1月30日晚间，爱旭股份发布公告称，为满足公司业务发展需要，该公司拟发行GDR，并申请在瑞士证券交易所挂牌上市。
实际上，全球存托凭证（GDR）是一种新型的融资模式，国内上市公司通过向海外发行GDR获得融资，另一方面，也有助于国内企业叩开海外市场的大门。
据第一财经记者了解，相较于其它已上市企业再融资服务，发行GDR获取融资具有审核时间短、发行价格相对较高、募集资金用途相对灵活、转让限制较少等优势。另外，相较伦敦证券交易所与德国证券交易所，在瑞交所发行GDR的流程更为简便，交易转换费用成本也更低。
这些优势也吸引了一批新能源中企掀起“出海热”。在新能源储能赛道中，国轩高科（00207.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、盛新锂能（002240.SZ）、格林美（002340.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等上市公司已先一步“出海”。
不过，中国企业通过“出海”发行GDR不是股价翻红或拉高公司估值的保证，上市后的转换率、赎回风险等问题仍需关注。
以新能源储能企业国轩高科（002074.SZ）为例，该公司海外发行GDR的申请于2022年6月15日获得受理，2022年7月21日得到批复和确认发行价格。虽然受理速度快，但是上市后呈现出成交量少，价格先扬后抑等情况，发行后的GDR转换率及赎回风险等问题也受到了证监会国际部的重点关注。
值得一提的是，海外高端市场一直以来都是爱旭股份的重要目标市场。
在2022年业绩说明会上，爱旭股份董事长陈刚明确表示，该公司的ABC组件将聚焦国内高端户用场景及海外高端市场。
据第一财经记者了解，该公司瞄准高端海外市场的背后，一方面是因为高转换效率为ABC组件带来较高的产品溢价；另一方面，该公司“黑组件”的颜值更受中高端海外分布式市场的偏爱。
在刚刚过去的2023年的德国慕尼黑国际太阳能光伏展上，爱旭股份与德国Memodo集团签订1.3GW组件供货协议，合作重点瞄准欧洲高端分布式市场。
定增60亿元扩产N型产能
同日晚间，除了宣布终止瑞交所发行GDR上市计划，爱旭股份还披露了一份60亿元扩充义乌15GW高效晶硅太阳能电池项目的定增计划。
眼下随着PERC电池技术的发展成熟，P型PERC电池转换效率已经逐渐接近理论天花板，光电转换效率更高的N型光伏电池成为市场和企业共同关注的重点。
而爱旭股份此次定增的60亿元就是用于其新一代N型产能的扩产。
公告信息显示，该公司本次募投的项目“义乌六期15GW高效晶硅太阳能电池项目”是其在N型ABC电池领域的扩产，是公司先进产能持续提升的重要组成部分，也是公司提高市场占有率、巩固行业领先优势的重要举措。
爱旭股份浙江义乌建设新一代N型ABC高效太阳能电池项目计划总投资超85亿元。此前，该公司已通过前次募投“珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目”的建设和实施，完成其在N型高效太阳能电池领域的首期布局，实现ABC电池的首次大规模量产。
爱旭股份主要从事太阳能电池的研发、生产和销售，是全球光伏电池的主要供应商之一。目前拥有广东佛山、浙江义乌、天津、广东珠海四大生产基地。
2021年，爱旭股份推出行业首创的ABC电池，并在2022 年推出基于ABC电池的高效组件。
爱旭股份“押宝”的ABC（All Back Contact）技术路线的特点是采用背接触电池结构设计，正面全黑无栅线，主要对标国内高端户用场景及海外的高端市场。据第一财经记者了解，爱旭股份的ABC产品主要面向欧洲、日本以及国内市场。
转换效率方面，XBC类电池正面无栅线的设计天然让其在光损失上优于其他技术产品。截至目前，该公司的ABC电池量产效率超26.5%，组件可交付效率为24.0%。
业绩方面，2022年，受益于小尺寸电池产能退出市场以及电池技术升级变革的因素影响，行业内大尺寸电池产能出现短缺，光伏电池供应商爱旭股份的盈利水平得以提升。去年全年，该公司实现营业总收入350.75亿元，同比增长126.72%；实现归属于上市公司股东的净利润23.28亿元，同比大幅扭亏。
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